致单位持有人： 2024财政年对运通网城房地产信托⽽ ⾔，是充满严峻运营与财务挑战的一 年，由于发起人相关问题仍未解决，未 经授权的抵押事项，以及我们的主要市 场租赁环境疲弱的影响。严重影响了本 信托的资产组合表现和收⼊。尽管当前 局势依然严峻，董事会与管理层仍然致 力于采取审慎且透明的措施，以稳定本 信托的运营，并维护单位持有人的长期 利益。 2024年度，集团的总收入同比下降 14.4%至9,220万新元，物业净收入下 降18.1%至8,120万新元，主要由于主 要租户及关联方租赁协议到期与转让 所致，同时受到中国整体租赁市场承压 的持续影响。恒德物流主要租户退租也 对收入造成冲击。值得一提的是，在恒 德物流及武汉美罗特的积极租赁推动 下，截至2024年12月31日，整体资产组 合的出租率改善至 86.3%。 截至2024年12月31日，本信托的资产 组合估值按人民币计同比下降11.7%。 主要原因包括中国市场环境持续恶化、 中国仓储空间供应过剩，以及全球与本 地经济情绪疲弱。尽管租赁协议的转让 及主要租赁终止对组合的估值造成影 响，但此举是为了确保正向现金流取代 无效租赁，是必要且关键的举措。 资本结构方面，截至2024年末，资产负 债比率从一年前的57.9%小幅下降至 56.5%，主要因循环贷款已于2024年全 数偿还。每单位资产净值下降至0.04新 元，反映出资产组合重新估值与融资受 限所带来的持续影响。管理人正积极评 估多项方案，以应对当前挑战。 鉴于本信托持续面临重大财务压 力，2024财年度未派发股息，预计2025 财年度亦不会进行分派股息。 应对未来挑战 展望未来，管理人将继续专注于解决结 构性与财务上的问题。积极评估并强化 资本结构策略，推进再融资及资产出售 计划。本信托已委任毕马威会计师事务 所为财务顾问，协助制定可行的重组计 划并向贷方汇报，第一太平戴维斯（上 海）与高纬物业（香港）则协助相关资产 出售的推进。 离岸贷款机构已发出预执行通知，要求 本信托直至2025年5月31日前出售资 产，以偿还全部的离岸贷款。同时，新加 坡交易所亦批准将恢复交易方案的提 交书期限延长至同一日期。 目前尚无法确认能否在现有时间内完 成所有贷款方设定的关键条件，若有需 要，管理人可能申请进一步延期。尽管 前路艰难，管理人仍将继续采取一切合 理的努力，改善本信托的财务和营运状 况，并一如既往的以单位持有人的整体 利益为先。 董事会与公司治理更新 作为董事会更新与接班计划的一部分， 张国标先⽣已于2024年8⽉2⽇卸任董 事会主席⼀职，并于2025年4⽉14⽇辞 去董事会职务。本人随后被委任为代理 主席，确保董事会领导层的持续性。谢 有文先生于2024年11月13日接替王仕 雄博士，出任审计与风险委员会主席一 职，王博士则继续担任非执行董事。此 外，单位持有人在2024年12月召开的 特别大会上批准，通过立信会计师事务 所为本信托的外部审计机构。随着独⽴ 董事的九年任期将于2025年6⽉20⽇ 届满，董事会已启动继任规划，正⾯试 合适⼈选，并将根据新加坡⾦融管理局 的要求提请相关审批程序。 前景展望 2024年，中国实现了5.0%的年度增长， 达到官方目标，但复苏步伐仍不均衡。 消费需求尚未全面恢复，房地产投资同 比下降10.6%，企业信心依然低迷。世 界银行预计中国2025年经济增速将放 缓至4.5%，反映出房地产结构性问题 和外部环境的持续不确定性。当前，各 国新贸易政策所带来的影响尚未完全 显现，但必须为更加不利的经济形势做 好准备。 2025年，中国宏观经济政策将更加积 极，提振内需，改善融资环境，并扶持受 困企业。尽管杭州、武汉等区域的仓储 供应压力仍高，租金回升缓慢，电商与 内需增长将继续支撑仓储物流市场的 长期基本面。 在当前形势下，本信托当前的首要任务 是稳定出租率、控制营运成本，并加快 落实资产出售计划，以推动整体重组策 略。管理人将密切关注市场动态，并根 据情况灵活调整策略，以维持资产价 值，并实现复苏目标。 可持续发展 2024年，我们完成了多项环境相关举 措，包括太阳能面板的安装。管理人亦 针对所有资产进行了气候转型风险与 物理风险的定性评估，并在最新一期可 持续发展报告中披露不同情境下的相 关影响。这些举措展现了我们对可持续 发展承诺的延续。 为配合2026财政年度起实施的国际 可持续披露准则（IFRSSustainability Disclosure Standards）强制气候信息 披露做准备，本信托将在2025年度可持 续发展报告中提供过渡计划，并将继续 根据新交所现行规定，遵循遵守或解释 原则披露其他关键可持续发展信息。 EC WORLD REIT 10 致单位持有人
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